Analisi sui mercati

Nella riunione del 12 dicembre la BCE ha confermato le attese tagliando i tassi ufficiali di 25 punti base. Si tratta della quarta riduzione dei tassi attuata a partire da giugno. La BCE ha inoltre modificato in senso accomodante la guidance, cioè il suo orientamento prospettico, rimuovendo il riferimento all’intenzione di mantenere i tassi su livelli restrittivi. Approfondiamo con Laura Dal Bosco, del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Audio registrato il 13.12.2024.  

L’inflazione Eurozona è risultata in rialzo a novembre, portandosi dal 2% al 2,3% annuo. La risalita, che riporta l’inflazione sopra il target, era attesa e si deve a effetti base sfavorevoli legati ai prezzi dell’energia. La tendenza di fondo resta di moderazione dell’inflazione: a meno di shock imprevisti, infatti, l’inflazione scenderà probabilmente poco sotto il target BCE del 2% il prossimo anno. Audio registrato il 29.11.2024

Eurizon Weekly, 18.11.2024. Negli USA il mix tra dati macro solidi e le prime indiscrezioni sulle nomine della nuova amministrazione repubblicana si è tradotto in tassi USA in rialzo e in un ulteriore rafforzamento del dollaro. Le borse archiviano una settimana di prese di profitto diffuse a livello globale. Approfondiamo con Andrea Conti, responsabile Macro Mercati di Eurizon. Audio registrato il 18.11.2024.

A ottobre l’inflazione torna a salire in Eurozona e dovrebbe continuare a salire leggermente negli ultimi due mesi di quest’anno, a causa di effetti base sfavorevoli legati ai prezzi dell’energia, per poi ridiscendere nel 2025. Ciò permetterà alla BCE di continuare a tagliare i tassi. Approfondiamo con Laura Dal Bosco del team Macro Research & Product Specialist. Audio registrato il 31.10.24.

Eurizon Weekly, 21.10.2024. Settimana caratterizzata dalla prudenza sui mercati che stanno via via prezzando due scenari macro distinti tra USA ed Eurozona. Negli USA, infatti, i dati macro hanno confermato, ancora una volta, la buona salute dei consumi e dell’economia nel suo complesso. In Europa, invece, la BCE, con l’atteso taglio dei tassi da 25 punti base, ha preso atto che ad oggi può esserci il rischio di un rallentamento macro più rapido delle attese. Questo si è tradotto in tassi americani poco mossi e tassi europei in calo, in attesa che i dati macro forniscano maggiori indicazioni sull’effettiva velocità di rientro dei tassi. Approfondiamo con Andrea Conti, responsabile Macro Mercati di Eurizon. Audio registrato il 21.10.2024.

Eurizon Weekly 07.10.24. Settimana nel complesso volatile a causa del mix tra dati macro in recupero negli USA, ma più deboli in Europa, e il crescere delle tensioni geopolitiche in Medioriente. In termini macro, il mercato sconta adesso tempistiche di rientro dei tassi leggermente differenti tra USA ed Europa. Ne parla Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Audio registrato il 07.10.24.

La Fed annuncia l’avvio del ciclo di ribasso dei tassi con un primo taglio, ampio (e one-off), da 50bp, per preservare la solidità della ripresa. Approfondiamo con Laura Pozzini. Audio registrato il 19.09.2024. Macro news è il nuovo format podcast di Eurizon con i commenti del team Macro Research & Product Specialist sui principali dati di mercato, le mosse delle banche centrali e le stagioni degli utili.

Eurizon Weekly, 02.09.2024. Buon recupero dei mercati dopo l’incremento di volatilità di inizio agosto, innescato dal mix di dati sotto le attese su lavoro negli Stati Uniti e trimestrali aziendali, oltreché dalla liquidazione di posizioni di finanziamento in yen dopo il rialzo dei tassi della banca centrale giapponese. Apertura della Fed a un primo taglio dei tassi a settembre. Approfondiamo con Andrea Conti, responsabile Macro Mercati di Eurizon, segue il focus di Laura Dalbosco, del team Macro Research & Product Specialist, sull’inflazione dell’Eurozona. Audio registrato il 02.09.2024.

Eurizon Weekly 08.07.24 Il mix tra eventi di natura politica e dati macro è stato al centro delle dinamiche di mercato. In particolare, in Europa le elezioni francesi e quelle del Regno Unito hanno catturato l’attenzione dei mercati, mentre i dati macro americani sono stati ancora una volta determinanti per delineare lo scenario macro alla base delle future decisioni della Fed. In Gran Bretagna l’esito elettorale non ha riservato sorprese, con una netta affermazione del partito laburista, chiamato a rilanciare l’economia del paese, invece, in Francia, le elezioni hanno consegnato un parlamento senza una maggioranza assoluta e che cercherà un accordo di coalizione. In settimana attenzione al dato sull’inflazione americana che verrà pubblicato giovedì, dopo quello europeo uscito nei giorni scorsi. Ne parla Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Segue un approfondimento sull’inflazione europea a cura di Laura Dal Bosco. Audio registrato l’08.07.24

Eurizon Weekly, 07.06.2024. La settimana è stata caratterizzata da importanti eventi di natura politica ed economica. In Europa, l’attesa riunione della BCE ha confermato le aspettative degli investitori con l’annuncio di un primo taglio dei tassi, anche se le nuove stime sull’inflazione hanno portato gli investitori a riprezzare in parte le attese circa il percorso di riduzione. Sempre in Europa, nel fine settimana si sono tenute le elezioni per il rinnovo del parlamento europeo. I risultati, ancora parziali, mostrano come più probabile la conferma dell’attuale maggioranza parlamentare, come già indicato dai sondaggi. Negli USA, invece, i dati di maggio hanno ancora una volta confermato lo stato di buona salute del mercato del lavoro, allontanando eventuali pressioni sulla Fed per una riduzione dei tassi più rapida delle attese. Attese che mercoledì saranno riviste alla luce del dato di inflazione di maggio. Approfondimento a cura di Andrea Conti, responsabile Macro Research & Product Specialist di Eurizon, segue il focus di Laura Dal Bosco, del suo stesso team, sulle decisioni della BCE. Audio registrato il 07.06.2024.

Eurizon Weekly 20.05.24. Nel corso della settimana l’attenzione degli investitori si è focalizzata sui dati macro americani, in particolare il tanto atteso dato di inflazione, che è risultato in linea con le attese per il mese di aprile, quindi in lieve calo. A beneficiare maggiormente del mix dei dati macro USA sono stati i mercati azionari, che hanno scontato la tenuta dell’economia americana, senza eccessive accelerazioni, e una marginale stabilizzazione del livello dei tassi. Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Con Laura Pozzini, dello stesso team, approfondiamo l’inflazione USA. Audio registrato il 20.05.24.

Eurizon Weekly 22.04.24. Il mix tra il rischio di una possibile escalation in Medioriente e l’incertezza circa il futuro percorso dei tassi, in particolare quelli americani, si è tradotto in una settimana piuttosto volatile su tutti i principali mercati. Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Con Laura Pozzini, dello stesso team, approfondiamo l’inflazione in USA. Audio registrato il 22.04.24.

Eurizon Weekly 25.03.24. L’attesa riunione della Fed è stato il principale evento della settimana. La banca centrale americana ha mantenuto i tassi fermi per la quinta riunione consecutiva e introdotto una revisione al rialzo delle stime di crescita e di quelle legate all’inflazione. Nella riunione è stata ribadita l’intenzione di effettuare tre tagli dei tassi nel 2024, a conferma di quanto annunciato a dicembre e per spegnere i timori di una possibile riduzione dei tagli a due: messaggio rapidamente scontato dai listini azionari, che hanno archiviato una settimana dal tono positivo. Tono positivo anche sui mercati obbligazionari in particolare sulle scadenze più brevi.  Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Con Laura Pozzini, dello stesso team, approfondiamo i dettagli delle decisioni della FED. Audio registrato il 25.03.24

Eurizon Weekly 04.03.24. Settimana dal tono ancora positivo con l’atteggiamento degli investitori che appare però al margine più prudente, alla luce dell’andamento dell’inflazione USA e in attesa della riunione BCE di questa settimana. I mercati scontano, da un lato la marginale incertezza relativa alle tempistiche con cui proseguirà il rientro dell’inflazione e dall’altro dati macro che confermano la resilienza del quadro generale. Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. A seguire un focus sull’inflazione in Eurozona a cura di Laura Dal Bosco dello stesso team. Audio registrato il 04.03.24.

scenario di riferimento che combina un’inflazione che si avvicina agli obiettivi delle banche centrali ad attese di prosecuzione del ciclo economico globale. Da parte di Fed e BCE c’è l’intenzione di ridurre i tassi nella seconda metà dell’anno. Impatto modesto sui mercati dalle tensioni geopolitiche. Audio registrato il 01.02.2024.

Eurizon Weekly, 08.01.2024. La prima settimana del 2024 ha visto i mercati proseguire con un atteggiamento orientato alla prudenza dopo il forte recupero registrato nell’ultima parte del 2023. Approfondimento a cura di Andrea Conti, responsabile Macro Research & Product Specialist di Eurizon, con un focus di Laura Dal Bosco su “Inflazione Eurozona in rialzo temporaneo a dicembre”. Audio registrato l’8.01.2024.

Il resp. Macro Research & Product Specialist di Eurizon, Andrea Conti, spiega il posizionamento prospettico di Eurizon in ragione di uno scenario di riferimento che combina un’inflazione che si avvicina agli obiettivi a un’attività economica che rallenta in Eurozona, ma non negli USA. Le banche centrali hanno sospeso il rialzo dei tassi e sono orientate a mantenerli restrittivi per consolidare la discesa dell’inflazione. Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e Ucraina stanno mostrando un impatto macro e di mercato modesto.Nella seconda parte del podcast, troverete anche l’approfondimento tematico del mese sui vantaggi del risparmio gestito. Audio registrato il 29.11.2023

Eurizon Weekly 06.11.23. La riunione della Fed con la conferma della pausa nei rialzi il mix di dati che ha visto l’inflazione europea scendere più delle attese e il mercato del lavoro americano rallentare, sono stati un buon viatico per i mercati. In Europa, oltre alla conferma della pausa nei rialzi della settimana scorsa da parte della BCE, il dato di inflazione - in forte calo - ha visto i rendimenti delle scadenze più lunghe scendere sensibilmente. Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Segue il focus di Laura Pozzini, dello stesso team, sulle decisioni della FED. Audio registrato il 06.11.23.

Eurizon Weekly 09.10.23. Nel corso della settimana i dati pubblicati relativi alla fiducia delle imprese e al mercato del lavoro hanno confermato la solidità della crescita americana, nonostante la forte restrizione monetaria in corso. L’indebolimento del mercato del lavoro è una delle condizioni principali che la Fed ricerca, insieme alla riduzione del livello di inflazione, prima di poter rivedere la propria politica monetaria in chiave meno restrittiva, il focus passa ora al dato di inflazione che verrà pubblicato giovedì. Nel fine settimana, allo scenario di fondo si è aggiunta una nuova crisi in Medio Oriente. Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. Segue il focus sul mercato del lavoro americano a cura di Laura Pozzini dello stesso team. Audio registrato il 09.10.23.

Eurizon Weekly, 11.09.2023. Il mix tra dati macro USA ancora solidi e un prezzo del petrolio che si sta consolidando su livelli elevati si è tradotto in prese di profitto sui mercati. Ma il lavoro USA decelera in linea con un quadro di soft landing… Approfondiamo con Stefano Cucchi e Laura Pozzini del team Macro Research. Audio registrato il 11.09.2023.

Eurizon Weekly 17.07.23. Inflazione in calo e mercato del lavoro lontano da dinamiche recessive contribuiscono a far tornare centrale uno scenario di rallentamento dolce per l’economia americana. Approfondiamo con Andrea Conti, responsabile Macro Research & Product Specialist di Eurizon. A seguire il focus sull’inflazione negli USA a cura di Laura Pozzini. Audio registrato il 17.07.2023.

Eurizon Weekly 19.06.23. In settimana dato di inflazione e decisioni di FED e BCE in linea con le attese. Approfondiamo con Andrea Conti, responsabile Macro Research & Product Specialist di Eurizon. A seguire il focus sulle decisioni della FED a cura di Laura Pozzini. Audio registrato il 19.6.2023.

Eurizon Weekly: 22.05.2023. La settimana ha visto ancora una volta i dati macro USA confermarsi piuttosto solidi, allontanando, almeno per il momento, scenari troppo negativi sul lato della crescita. Approfondiamo con Andrea Conti, responsabile Macro Research & Product Specialist di Eurizon. A seguire il focus sull’inflazione negli USA a cura di Laura Pozzini. Audio registrato il 22.05.2023.

Eurizon Weekly 24.04.2023. L’attenzione degli investitori si concentra sulle decisioni delle banche centrali, attese per la prima settimana di maggio, alla luce di un rallentamento macro che appare ben gestito dalle diverse aree geografiche e un dato di inflazione che non evidenzia ancora segnali di rientro. Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. A seguire il focus di Laura Dalbosco, dello stesso team, sugli indici di fiducia delle PMI. Audio registrato il 24.04.2023.

Eurizon Weekly 27.03.23. Temi centrali della settimana: solidità settore bancario, ultime decisioni della FED e dati macro. Approfondiamo con Stefano Cucchi del team Macro Research & Product Specialist di Eurizon. A seguire il focus di Laura Pozzini, dello stesso team, sulla FED, che alza i tassi ma è vicina a una pausa. Audio registrato il 27.03.2023

The Globe: marzo 2023. Il resp. Macro Research & Product Specialist di Eurizon, Andrea Conti, spiega il posizionamento della SGR per marzo 2023, evidenziando i temi su cui fare attenzione e le opportunità. A seguire l’approfondimento dedicato al mondo obbligazionario a cura di Maria Luisa Matarrelli, responsabile Developed and Emerging Government Bond and Forex. Audio registrato il 23.02.2023.

The Globe: febbraio 2023. Con l’inflazione ancora in calo a dicembre per USA ed Eurozona, l’attenzione cresce sul rallentamento macro. I dati stanno dando credibilità all’ipotesi di un rallentamento dolce (soft landing), in contrapposizione al rallentamento duro (hard landing). Si conferma invece in riaccelerazione l’economia cinese. Scopri il nostro posizionamento per febbraio. Audio registrato il 30.01.2023

The Globe: Outlook 2023. Il nuovo anno si presenta come un anno di rientro dall’inflazione e contemporaneo rallentamento economico. Nello scenario principale le banche centrali dovrebbero completare l’azione restrittiva nel primo trimestre e avere poi le “mani libere” per contenere la frenata della crescita. Come già detto in precedenza, in questo contesto i tassi a media e lunga scadenza dovrebbero stabilizzarsi, se non ridiscendere. Il rientro del pessimismo potrebbe supportare le azioni nell’immediato, ma il recuperò dovrà passare la verifica di tenuta del ciclo economico. Audio registrato il 20.12.2022

In questa puntata parliamo di persone, quelle che con la loro passione per la sostenibilità si occupano di presidiare e fare evolvere il rapporto di Eurizon con tutto ciò che riguarda questa tematica. Scoprite le loro storie e le loro caratteristiche personali in questo interessante dialogo con Silvia Berzoni. Stagione 1: Ep. 1 - La nostra identità sostenibile Ep. 2 - Il nostro impegno sostenibile nel tempo Ep. 3 - Le devoluzioni del “Sistema Etico” Ep. 4 - l Governo della Sostenibilità: Ruoli e responsabilità in Eurizon Ep. 5 - L’azionariato attivo: la strategia per l’esercizio dei diritti di intervento e di voto Ep. 6 - L’azionariato attivo: la politica di engagement Ep. 7 - Il team ESG di Eurizon Ep. 8 - I numeri chiave della sostenibilità Ep. 9 - Gli obiettivi SDG e l’impatto dei nostri fondi ESG e SRI Ep. 10 - I Report di impatto di Eurizon

Eurizon Talk, 18 maggio 2022. Fra gli elementi che compongono l’identità sostenibile di un’azienda anche le devoluzioni giocano un ruolo primario. In questa puntata scopriamo i progetti e le iniziative che Eurizon ha scelto di sostenere attraverso la devoluzione di parte delle commissioni o di una percentuale delle masse gestite dei propri fondi etici. Stagione 1: Ep. 1 - La nostra identità sostenibile Ep. 2 - Il nostro impegno sostenibile nel tempo Ep. 3 - Le devoluzioni del “Sistema Etico” Ep. 4 - l Governo della Sostenibilità: Ruoli e responsabilità in Eurizon Ep. 5 - L’azionariato attivo: la strategia per l’esercizio dei diritti di intervento e di voto Ep. 6 - L’azionariato attivo: la politica di engagement Ep. 7 - Il team ESG di Eurizon Ep. 8 - I numeri chiave della sostenibilità Ep. 9 - Gli obiettivi SDG e l’impatto dei nostri fondi ESG e SRI Ep. 10 - I Report di impatto di Eurizon